并购如何改变保险业的格局？
尽管全球大流行，但在过去两年中，并购活动蓬勃发展。 在2021年，“随着再/保险公司乘着所有产品线价格上涨的浪潮，产生了健康的顶线增长，投资者情绪在大多数地区得到了增强，”Clyde & Co.的企业保险律师 Ivor Edwards表示。
这股浪潮一直持续到 2022 年，激发了整个保险业的变革。 了解与并购交易相关的趋势可以帮助运营商和代理商规划未来。
2021 年和 2022 年的并购进展
2021 年，所有交易促成公司之间的并购活动都达到了新的高度。 根据 Michael E. Hollingsworth II、Katelyn Fredericks 和 Stephen Poydasheff 在《国家法律评论》上的一篇文章，2021 年完成了大约 8,624 笔交易，总价值为 1.2 万亿美元。
虽然并非所有这些交易都涉及保险公司，但许多交易都涉及保险公司。 “保险占金融服务中所有私募股权 [private equity] 交易的一半以上，”麦肯锡的 Ramnath Balasubramanian 和其他研究人员写道。 对保险并购的兴趣源于保险公司资产负债表投资的价值和开发新价值来源的愿望，即使整个行业的变化速度往往比其他企业慢。
总体而言，保险企业在 2021 年参与并购交易的速度也比往年更快。 MarshBerry 金融咨询总裁 Phil Trem 写道，仅就保险经纪分销而言，2021 年就是创纪录的一年，宣布了 923 笔交易。
Trem 并未预测 2022 年会打破 2021 年的记录。 尽管如此，预计 2022 年将涉及大约 750 笔保险经纪分销并购交易，与 2020 年的数量大致相同。
保险交易的主要趋势
2021 年的保险并购往往集中在两个关键领域：技术和环境。 2022 年正在进行的交易遵循类似的模式，这表明这些主题仍将是未来几个月保险公司并购交易的重点。
科技
2021 年，在美国公司进行的所有并购中，技术发挥了 30% 的作用。 Charles Capito 和 Morrison Foerster 的其他作者写道，这些交易既包括专门从事技术的公司，也包括寻求改进其技术方法的非技术公司。
一家成熟的保险公司收购一家保险科技初创公司的并购交易已经进行了几年。 在2022年和未来几年，这种模式将发生变化，不仅包括收购初创保险科技的知名保险公司，还包括相互合并或相互收购的保险科技公司，克莱德&公司的合伙人维 克拉姆·西杜预测。
涉及保险科技的交易模式发生变化之际，保险科技本身也从斗志昂扬的初创公司转变为保险业中成熟、值得信赖的公司。 稳定的增长和充足的投资支持为许多这些组织提供了成为成熟公司的环境。 这些公司现在寻求通过并购来改进自己的产品并实现业务目标。
安永的 Martin Spit 写道，保险公司还专注于与技术相关的交易，以此来改善客户体验。 并购使保险公司能够建立生态系统合作伙伴关系并升级其数字能力，以便以有效的方式满足客户的需求和偏好。
气候与环境
解决全球气候问题的需求也推动了保险交易的趋势。 韦莱韬悦英国企业并购咨询主管 Jana Mercereau 表示，2022 年并购交易的驱动力之一可能是“公司面临压力，通过寻找具有适当气候资质的目标来使他们的业务更加环保”。
Mercereau 表示，脱碳和气候风险缓解将是保险公司未来几年的主要关注点。 一些公司已经在利用并购交易来解决这些问题，保险公司可能会通过进行并购交易来继续改善其环境方法。
保险公司也开始根据全球气候变化和环境灾难对其自身业务构成的风险重新考虑并购交易。 “管理广泛的环境、社会和治理问题正在成为该行业开展业务的关键部分 [insurance] ，” Claire Wilkinson 在《商业保险》中写道。
例如，随着气候因素的变化，一些资产变得难以或不可能投保，德勤的 Lee-Ann Du Toit 指出。 不断变化的客户行为模式也会以可能通过并购交易有效解决或恶化的方式影响财产和意外伤害保险公司。 经过深思熟虑的并购可以帮助保险公司成为更好的全球环境公民，同时也帮助他们准备和适应持续环境变化的影响。
技术变革和环境问题是新闻和社会的主要话题，因此它们仍然是商业界的首要考虑因素也就不足为奇了。 未来几个月，保险业可能会看到更多专注于技术、环境或两者兼而有之的并购。
保险并购的未来如何？
虽然预计 2022 年的交易将保持强劲势头，但仍存在一些挑战。
这些挑战之一在于为交易本身找到合适的保险范围。 例如，对并购交易的代理和保修保险的兴趣有所增加。 “在加拿大和美国，我们看到近 75% 的私募股权或私人并购交易使用该产品来促进他们的业务，”BMS Group 私募股权和并购董事总经理 Jason Stone 说。
Stone 还预测，对网络责任保险的需求增加将影响保险业和其他行业的并购。 随着保险市场的加强，对交易感兴趣的公司可能会发现更难找到他们需要的网络风险保险。
财产和意外伤害保险公司也可能从调整其并购交易方法中受益。 正如 Cristain Boldan 和麦肯锡的其他作者所指出的那样，大型并购交易令人兴奋，但并不总是为保险公司或其股东带来最佳价值。
Boldan 和麦肯锡团队分析了 2007 年至 2021 年间达成的 173 笔财产和意外伤害保险交易，总价值为 1360 亿美元。 他们发现，就股东总回报而言，小额交易的表现可能优于大额交易。 产品多样化比其他方法提供更好的性能;地域扩张表现不佳。
在 2022 年和未来几年，专注于解决技术能力和环境问题等关键问题的保险公司将与行业一起通过交易重塑未来。 那些准备好应对挑战（例如解决网络责任问题和调整交易方法）的公司将为更成功的并购做好准备。
图片来自： slidezero/©123RF.com， zorabc/©123RF.com， bwzenith/©123RF.com
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