¿Cómo están transformando las fusiones y adquisiciones el panorama de los seguros?
Las fusiones y adquisiciones han prosperado en los últimos dos años a pesar de la pandemia mundial. En 2021, «el sentimiento de los inversores se fortaleció en la mayoría de las regiones a medida que las reaseguradoras se subieron a la ola de aumento de precios en todas las líneas de productos para generar un crecimiento saludable de los ingresos», dice el abogado de seguros corporativos Ivor Edwards, socio de Clyde & Co.
La ola continúa en 2022, motivando cambios en toda la industria de seguros. Comprender las tendencias relacionadas con la realización de acuerdos de fusiones y adquisiciones puede ayudar a los operadores y agentes a planificar el futuro.
Avances en fusiones y adquisiciones en 2021 y 2022
Las fusiones y adquisiciones entre todas las empresas negociadoras alcanzaron nuevas alturas en 2021. En 2021 se cerraron aproximadamente 8.624 acuerdos valorados en 1,2 billones de dólares combinados, según un artículo de Michael E. Hollingsworth II, Katelyn Fredericks y Stephen Poydasheff en The National Law Review.
Si bien no todos estos acuerdos involucraron a aseguradoras, muchos sí. «Los seguros representan más de la mitad de todos los acuerdos de capital privado en servicios financieros», escriben Ramnath Balasubramanian y sus colegas investigadores de McKinsey. El interés en las fusiones y adquisiciones de seguros surge del valor de las inversiones en balances para las aseguradoras y del deseo de desarrollar nuevas fuentes de valor, incluso cuando la industria en su conjunto cambia a un ritmo más lento que otras empresas.
En general, las empresas de seguros también participaron en acuerdos de fusiones y adquisiciones a un ritmo más rápido en 2021 que en años anteriores. Solo en la distribución de corretaje de seguros, 2021 fue un año récord, con 923 acuerdos anunciados, escribe Phil Trem, presidente de asesoría financiera de MarshBerry.
Trem no predice que 2022 rompa el récord de 2021. Sin embargo, se espera que 2022 involucre aproximadamente 750 acuerdos de fusiones y adquisiciones de distribución de corretaje de seguros, o aproximadamente el mismo número que en 2020.
Principales tendencias en la negociación de seguros
Las fusiones y adquisiciones de seguros en 2021 tendieron a centrarse en dos áreas clave: la tecnología y el medio ambiente. Los acuerdos en curso en 2022 siguen un patrón similar, lo que indica que estos temas seguirán siendo un foco clave de la negociación de fusiones y adquisiciones para las aseguradoras en los próximos meses.
Tecnología
En 2021, la tecnología desempeñó un papel en el 30 por ciento de todas las fusiones y adquisiciones realizadas por empresas estadounidenses. Estos acuerdos incluyeron tanto empresas que se especializan en tecnología como empresas no tecnológicas que buscan mejorar su enfoque tecnológico, escriben Charles Capito y sus colegas autores de Morrison Foerster.
Los acuerdos de fusiones y adquisiciones en los que una aseguradora establecida adquiere una startup de insurtech se han estado llevando a cabo durante varios años. En 2022 y en los próximos años, este patrón cambiará para incluir no solo a las aseguradoras establecidas que adquieren insurtechs emergentes, sino también a las empresas de insurtech que se fusionan o adquieren entre sí, predice Vikram Sidhu, socio de Clyde & Co.
El cambio en los patrones de negociación que involucran a las insurtech se produce cuando las propias insurtechs pasan de nuevas empresas a empresas establecidas y confiables en la industria de seguros. El crecimiento constante y el amplio apoyo a la inversión han brindado a muchas de estas organizaciones un entorno en el que convertirse en empresas establecidas. Estas empresas ahora buscan mejorar sus propias ofertas y abordar los objetivos comerciales a través de fusiones y adquisiciones.
Las aseguradoras también se centran en la realización de acuerdos relacionados con la tecnología como una forma de mejorar la experiencia del cliente, escribe Martin Spit en EY. Las fusiones y adquisiciones permiten a las aseguradoras crear asociaciones de ecosistemas y actualizar sus capacidades digitales para abordar las necesidades y preferencias de los clientes de manera eficiente.
Clima y Medio Ambiente
La necesidad de abordar las preocupaciones climáticas globales también está impulsando las tendencias en la realización de acuerdos de seguros. Uno de los impulsores de la realización de acuerdos de fusiones y adquisiciones en 2022 probablemente serán «las empresas bajo presión para hacer que sus negocios sean más ecológicos mediante la búsqueda de objetivos con las credenciales climáticas adecuadas», dice Jana Mercereau, directora de consultoría corporativa de fusiones y adquisiciones, Gran Bretaña, en Willis Towers Watson.
Mercereau dice que la descarbonización y la mitigación del riesgo climático serán preocupaciones clave para las aseguradoras en los próximos años. Algunas compañías ya están utilizando acuerdos de fusiones y adquisiciones para abordar estas preocupaciones, y es probable que las aseguradoras continúen mejorando su enfoque ambiental al entrar en acuerdos de fusión y adquisición.
Las aseguradoras también están comenzando a reconsiderar la realización de acuerdos de fusiones y adquisiciones en términos de los riesgos que el cambio climático global y los desastres ambientales representan para sus propios negocios. «La gestión de un amplio espectro de preocupaciones ambientales, sociales y de gobernanza se está convirtiendo en una parte fundamental de cómo la industria [de seguros] hace negocios», escribe Claire Wilkinson en Business Insurance.
A medida que cambian los factores climáticos, por ejemplo, algunos activos se vuelven difíciles o imposibles de asegurar, señala Lee-Ann Du Toit de Deloitte. Los cambios en los patrones de comportamiento de los clientes también pueden afectar a las aseguradoras de propiedad y accidentes de manera que pueden abordarse de manera efectiva, o empeorar, mediante acuerdos de fusiones y adquisiciones. Las fusiones y adquisiciones, realizadas cuidadosamente, pueden ayudar a las compañías de seguros a convertirse en mejores ciudadanos ambientales globales y, al mismo tiempo, ayudarlas a prepararse y adaptarse a los impactos del cambio ambiental en curso.
El cambio tecnológico y las preocupaciones ambientales son temas importantes en las noticias y la sociedad, por lo que no es sorprendente que también sigan siendo una prioridad en los negocios. En los próximos meses, es probable que la industria de seguros vea más fusiones y adquisiciones que se centren en la tecnología, el medio ambiente o ambos.
¿Qué se avecina para las fusiones y adquisiciones de seguros?
Si bien se espera que la negociación siga siendo sólida en 2022, persisten ciertos desafíos.
Uno de estos desafíos radica en encontrar la cobertura de seguro adecuada para el acuerdo en sí. El interés en la representación y el seguro de garantía para acuerdos de fusiones y adquisiciones ha aumentado, por ejemplo. «Tanto en Canadá como en los EE. UU., Estamos viendo que cerca del 75% de los acuerdos de capital privado o fusiones y adquisiciones privadas utilizan el producto para facilitar sus negocios», dice Jason Stone, director gerente de capital privado y fusiones y adquisiciones de BMS Group.
Stone también predice que el aumento de la demanda de cobertura de responsabilidad cibernética afectará las fusiones y adquisiciones, tanto en la industria de seguros como en otros lugares. A medida que el mercado de seguros se endurece, las empresas interesadas en hacer tratos pueden tener más dificultades para encontrar la cobertura que necesitan para los riesgos cibernéticos.
Las aseguradoras de propiedad y accidentes también pueden beneficiarse de ajustar su enfoque para la realización de acuerdos de fusiones y adquisiciones. Como señalan Cristain Boldan y otros autores de McKinsey, los grandes acuerdos de fusiones y adquisiciones son emocionantes, pero no siempre producen el mejor valor para las aseguradoras o sus accionistas.
Boldan y el equipo de McKinsey analizaron 173 acuerdos de seguros de propiedad y accidentes realizados entre 2007 y 2021 con un valor combinado de $ 136 mil millones. Descubrieron que era probable que los acuerdos pequeños superaran a los acuerdos más grandes en lo que respecta al rendimiento total para los accionistas. La diversificación de productos ofreció un mejor rendimiento superior que otros enfoques; a la expansión geográfica le fue mal.
En 2022 y en los próximos años, las aseguradoras que se centren en abordar cuestiones clave como la capacidad tecnológica y las preocupaciones medioambientales se moverán con el sector a la hora de remodelar el futuro mediante la realización de acuerdos. Aquellos que estén listos para desafíos como abordar problemas de responsabilidad cibernética y adaptar su enfoque a los acuerdos se posicionarán para fusiones y adquisiciones más exitosas.
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